Manajemen Keuangan(Pertanyaan Seputar Manajemen Kas)

Nama         : Muhammad Kholil Jaya

Stanbuk     : B1B114227

Kelompok           : 7

Pertanyaan :

1.      Jelaskan beberapa motif memegang kas!

Jawab :

a.       Motif Transaksi.

Kas diperlukan untuk memenuhi kebutuhan transaksi. Transaksi perusahaan berasal dari penjualan, yang berarti perusahaan menerima kas. Sementara itu, perusahaan harus rnembayar gaji pegawai, membeli bahan mentah, membayar utang dagang. Kas keluar dan kas masuk tidak selalu tersinkronisasi. Jika kas keluar lebih besar dibandingkan dengan kas masuk,p erusahaan bisa menghadapi masalah likuiditas. Untuk mengatasi hal tersebut, perusahaan harus memegang kas. Alternatif untuk memperoleh kas adalah dengan menjual surat berharga. Tetapi alternatif tersebut menimbulkan biaya transaksi.

b.      Motif Berjaga-jaga

Alasan lain memegang kas adalah untuk berjaga-jaga menghadapi ketidakpastian di masa mendatang. Sebagai contoh, jika perusahaan tiba-tiba harus mengeluarkan kas yang cukup besar, perusahaan harus mempunyai kas. Jika tidak perusahaan tidak bisa membayar kebutuhan mendadak tersebut. Altematif lain adalah dengan rnemperoleh pinjaman standby lout atau line of credit (rekening koran). Tetapi untuk altematif tersebut harus mengeluarkan biaya komifnen, meskipun uang tersebut tidak dipakai.

c.       Kebutuhan di Masa Mendatang.

Kebutuhan kas bisa meningkat pada saat ada kejadian-kejadian tertentu di rnasa merdatang. Sebagai contoh, jika perusahaan berencana meluncurkan produk baru"peluncuran tersebut akan memakhn kas cukup substansial. Perusahaan dengan demikian akan "menimbun" kas untuk persiapan peluncuran produk baru tersebut.

d.      Saldo Kas Minimal (Compensating Balances). Bank seringkali mensyaratkan saldo minimal yang harus tetap berada di rekening perusahaan di bank. Sebagai contoh, jika perusahaan mernbuka rekening tabungan, maka perusahaan harus memegang sejumlah saldo minimal tertertu. Karena itu saldo kas tidak mungklin ditekan sarnpai nol. Persyaratan saldo kas minimal tertentu tersebut tentu akan berpenganrh terhadap saldo kas perusahaan.

2.      Jelaskan inti dari manajemen kas!

Jawab :

Inti manajemen kas yaitu bagaimana mengelola kas, agar tidak terjadi kelebihan dana yang berarti terjadi kemacetan dalam usaha, dan tidak pula terjadi kekurangan karena itu dapat berarti suatu perusahaan tidak berjalan dengan baik, intinya bagaimana mengelola kas kita agar dapat terpenuhi pada saat perusahaan membutuhkan kas. Kelebihan kas dapat dikatakan baik, apbila ada resiko dimana perusahaan dapat mengatasi resiko tersebut, tetapi kelebihan kas yang tidak dikatakan baik apabila dari keuntungan, yang perusahaan tidak mampu mengelola kasnya

3.      Jelaskan cara mempercepat pemasukan kas!

Jawab :

a.       Penjualan Kas.

Cara ini tentunya merupakan cara yang paling langsung. Dengan penjualan kas, tanpa piutang, manajer keuangan akan memperoleh kas. Piutang atau kredit hanya akan menunda penerimaan kas. Tetapi piutang atau penjualan kredit kadang-kadang diperlukan untuk meningkatkan penjualan, dan dengan demikian meningkatkan keuntungan perusahaan. Apabila pesaing-pesaing perusahaan menawarkan penjualan kredit, maka perusahaan yang menawarkan hanya penjualan tunai akan berada dalam posisi persaingan yang kurang menguntungkan. Dengan demikian penjualan kredit diperlukan tetapi harus ada cara-cara untuk mempercepat pemasukan kas dari penjualan kredit temebut.

b.      Potongan Kas (Cash Discount).

Potongan kas ditujukan untuk mempercepat pembayaran piutang oleh pembeli/pelanggan perusahaan. Term atau persyaratan potongan kas biasanya adalah 1/10 - n/30. Penawaran semacam itu bisa dibaca sebagai" Perusahaan menawarkan potongan( discount) sebesar 1 % ,apabila pelanggan bersedia membayar dalam jangka waktu l0 hari.

c.       Desentralisasi Pusat Penerimaan Pembayaran.

Misal pelanggan tersebar secara geografis, dan pelanggan mempunyai kebiasaan menggunakan pos wesel sebagai alat pembayaran, atau cek pribadi pada negara-negara maju.

d.      Lockboxes,

Lockboxes mempunyai ide yang sama dengan concentration banking.Misalkan pembeli tersebar ke dalam pelosok-pelosok kota. Cara mempercepat pembayaran mereka adalah dengan mendirikan kotak-kotak penerimaan yang ditaruh di kantor pos.Pelanggan cukup memasukkan pembayaran dI kotak di kantor pos yang terdekat. Pelanggan tidak perlu pergi ke kantor pusat untuk melunasi tagihan mereka. Kemudian setiap periode tertentu (misal, setiap hari atau dua hari sekali petugas perusahaan berkeliling untuk mengumpulkan pembayaran dalam kotak-kotak tersebut. Dengan cara tersebut  pembayaran bisa dipercepat.

4.      Jelaskan cara memperlambat pengeluaran kas!

Jawab :

1.      Pembelian dengan Kredit.

Pembelian dengan kedit berarti supplier mendanai lebih dulu pembelian yang dilakukan oleh perusahaan. Perusahaan dengan demikian mempunyai kesempatan untuk menunda pengeluaran kas. Biasanya pembelian kredit akan lebih mahal dibandingkan dengan pembelian tunai. Untuk itu perusahaan bisa menghitung manfaat dan biaya yang berkaitan dengan pembelian kredit tersebut. Apabila manfaat dari penundaan tersebut lebih besar dibandingkan dengan biaya yang timbul karena harga kredit yang lebih mahal, maka altematif pembelian dengan kredit bias dilakukan.

2.      Memanfaatkan Float

Float merupakan selisih perbedaan saldo bank dengan saldo kas perusahaan M.isalkan perusahaan mempunyai saldo kas Rp l juta. Kemudian perusahaan mengeluarkan cek sebesar Rp 300.000,00. Saldo kas perusahaaan  akan dicatat Rp 700.000,00(Rp l juta- Rp 300.000,00). Tetapi saldo bank tidak langsung menjadi Rp 700.000,00, karena cek tersebut biasanya tidak langsung diuangkan. Ada tenggang waktu untuk menguangkan cek. Apabila perusahaan bisa menaksir nilai float setiap periodenya dengan cukup akurat, maka float tersebut bisa dimanfaatkan sebagai sumber dana. mempunyai perjanjian khusus dengan bank.

3.      Menggunakan Draft.

Draft merupakan tanda bayar yang harus diotorisasi oleh pihak perusahaan untuk kemudian dibayarkan. Istilah kas bon sering digunakan. Dalam kas bon, apabila ada tagihan datang akan dibuatkan surat pembayaran, yang kemudian baru bisa diuangkan beberapa hari kemudian. Manfaat lain dari cara semacam itu adalah untuk pengendalian keuangan perusahaan.

4.      Pembayaran Secara Sentral.

Dalam cara ini, setiap tagihan yang datang ke cabang perusahaan akan disertakan ke pusat untuk dimintakan otorisasi. Setelah pusat memberikan otorisasi, bank kemudian diserahkan lagi ke cabang dan kemudian bisa dibayarkan. Dengan cara semacam itu pembayaran bisa ditunda. Surat tagihan yang dibawa ke pusat dan dikembalikan lagi akan memakan waktu. Manfaat lain dari cara semacam itu adalah pengendalian keuangan yang lebih baik" sehingga supplier diharapkan akan lebih memahami prosedur semacam itu.

5.      Cek Dibayar pada Hari Tertentu.

Cek bisa dipakai untuk memperlambat pembayaran kas. Misalkan, gaji pegawai dibayar dalam bentuk cek, yang dibayar pada hari Jumat. Biasanya cek tidak langsung diuangkan, apalagi hari Jumat merupakan hari pendek.

5.      Jelaskan model persediaan untuk kas (modal Baumol)!

Jawab :

Model persediaan untuk kas (modal Baumol) yaitu Pada awal periode, saldo yang diperoleh. Kemudian kas digunakan dengan tingkat penggunaan yang konstan, sampai akhimya menjadi nol. Pada saat titik nol tersebut, saldo kas diisi kembali dengan kas yang diperoleh tadi. Proses tersebut kemudian berulang kembali. Untuk menghitung saldo kas optimal, kita perlu mengetahui biaya yang berkaitan dengan penyimpanan kas. Setelah itu kita bisa meminimalkan biaya tersebut. Dengan kata lain, tujuan dari model ini adalah menghitung saldo kas yang optimal, yaitu saldo kas yang bisa meminimalkan total biaya transaksi.

6.      Jelaskan model Miller-On untuk menghitung saldo kas optimal!

Jawab :

Untuk menghitung saldo kas dengan menggunakan model Miller-On, langkah-lahgkahnya yakni:.

a.       Menentukan batas minimal, apakah 0 atau jumlah tertentu yang menjadi jumlah minimal yang aman (minimum safety).

b.      Menghitung standar deviasi aliran kas harian. standar deviasi tersebut bias dihitung dengan menggunakan data historis aliran kas bersih harian.

c.       Menentukan tingkat bunga harian.

d.      Memperkirakan biaya transaksi pembelian/penjualan surat berharga.

Miller dan Orr melakukan empat langkah tersebut untuk menguji model mereka, dengan menggunakan data sembilan bulan untuk saldo kas perusahaan besar. Model mereka bisa menghasilkan rata-rata kas harian yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan saldo kas sesungguhnya yang diperoleh dari  perusahaan.Denggan kata lain, model mereka bisa menghasilkan saldo kas yang lebih optimal dibandingkan saldo kas yang dipunyai oleh perusahaan-perusahaan dalam penelitian mereka.

7.      Jelaskan beberapa altematif investasi untuk surplus kas!

Jawab :

Beberapa altematif investasi untuk surplus kas yaitu bisa dilakukan dengan menggunakan anggaran kas. Dalam anggaran kas, manajer keuangan akan memperkirakan kas masuk dan kas keluar di masa mendatang. Kemudian saldo-kas akan diperoleh dengan mengurangkan kas keluar terhadap kas masuk. Jika saldo kas yang diperoleh lebih besar dari target saldo kas, maka perusahaan sudah harus bersiap-siap mencari alternatif investasi ketebihan kas tersebut. sebaliknya jika saldo kas yang diperoreh ternyata lebih kecil dari target saldo kas, maka perusahaan harus bersiap-siap mencari altematif untuk memperoleh kas tambahan, misal dari pinjaman jangka pendek. Dengan demikian anggaran kas bisa dipakai untuk merencanakan alternative di masa mendatang, mensinkronkan aliran kas masuk dengan kas keluar, dan pada akhirnya memelihara kas optimal yang meminimilkan saldo kas dan menekan risiko likuiditas.

Problem :

1.      Perusahaan di lndonesia yang kecil-menengah tidak banyak yang mempunyai akses pada surat berharga. Bagaimana menggunakan formula Miller-On dalam situasi tersebut? Bagaimana jika surat berharga diganti menjadi pinjaman?

Jawab :

A dalam formula miller-orr untuk menentukan saldo kas harian dalam perusahaan diperlukan surat berharga. Jika saldo kas harian perusahaan tersebut menyentuh saldo nol maka surat berharga harus dijual agar dapat menambah saldo kas harian. Dan jika saldo kas harian itu sangat tinggi maka surat berharga itu harus dibeli agar saldo kas tidak terlalu tinggi (rata-rata)

B jika surat berharga diganti menjadi pinjaman maka disaat saldo harian di perusahaan tersebut menyentuh saldo nol maka perusahaan harus melakukan pinjaman untuk menambah saldo kas harian. Jika saldo harian perusahaan sangat tinggi maka perusahaan harus membayar pinjaman

2.      Apakah upaya-upaya mempercepat pemasukan kas dan memperlambat pengeluaran kas seperti yang diceritakan di atas (termasuk yang jadi sasaran adalah karyawan perusahaan) cukup etis dilakukan? Diskusikan!

Jawab :

Upaya-upaya dalam mempercepat  pemasukan kas dan memperlambat pengeluaran kas tidak etis karena manejer harus ingat batasan yang perlu diketahui reputasi perusahan tidak turun ,dimana manejer bisa saja tidak membayar kewajibannya sehingga dapat menunda pembayaran tetapi cara semacam itu tidak etis dan dapat merusak reputasi perusahaan

3.      Misalkan perusahaan sedang mengevaluasi penggunaan lock-boxes. Jika perusahaan menggunakan lock-boxes, float bisa dikurangi dengan 3 hari. Jumlah pembayaran perharinya adalah 200 kali. Nilai pembayaran rata-rataa dalah Rp 200.000,00 per pembayaran. Fee unit lock-boxes (biaya instalasi) tersebut adalah Rp 800.000,00 (biaya tetap). Biaya variabel adalah Rp5,00 per transaksi. Tingkat bunga adalah 8 %  per tahun. Apakah usulan penggunaan lock-boxes tersebut sebaiknya diterima?

Jawab :

v  Mempercepat aliran kas

a.       Penjualan Kas.

Dalam penjualan kas dapat mempercepat pemasukan kas tanpa piutang

b.      Potongan Kas (Cash Discount).

Dalam potongan kas dapat mempercepat pengumpulan uang dari pembayaran piutang oleh pembeli atau pelanggan perusahaan

c.       Desentralisasi Pusat Penerimaan Pembayaran

Dalam Desentralisasi Pusat Penerimaan Pembayaran dapat membantu perusahaan dalam penerimaan pembayaran dengan cepat

d.      Lockboxes

Dalam lockboxes dapat membantu perusahaan dalam mempercepat pembayaran mereka dengan mendirikan kotak/box penerimaan yang di taruh pada kantor pos.dalam cara memperlambat pengeluaran kas perusahaan mempunyai kesempatan yang lebih lama untuk menggunakan kas.

v  Cara  memperlambat pengeluaran kas yaitu:

ü  Pembelian dengan Kredit

perusahaan Pembelian dengan kedit berarti supplier mendanai lebih dulu pembelian yang dilakukan oleh perusahaan

ü  Memanfaatkan Float

Float merupakan selisih perbedaan saldo bank dengan saldo kas perusahaan.

ü  Menggunahan Draft.

Draft merupakan tanda bayar yang harus diotorisasi oleh pihak perusahaan untuk kemudian dibayarkan.

ü  Pembayaran Secara Sentral.

Dalam cara ini, setiap tagihan yang datang ke cabang perusahaan akan disertakan ke pusat untuk dimintakan otorisasi. Setelah pusat memberikan otorisasi, bank kemudian diserahkan lagi ke cabang dan kemudian bisa dibayarkan. Dengan cara semacam itu pembayaran bisa ditunda. Surat tagihan yang dibawa ke pusat dan dikembalikan lagi akan memakan waktu. Manfaat lain dari cara semacam itu adalah pengendalian keuangan yang lebih baik" sehingga supplier diharapkan akan lebih memahami prosedur semacam itu.

ü  Cek Dibayar pada Hari Tertentu.

Cek bisa dipakai untuk memperlambat pembayaran kas. Misalkan, gaji pegawai dibayar dalam bentuk cek, yang dibayar pada hari Jumat. Biasanya cek tidak langsung diuangkan, apalagi hari Jumat merupakan hari pendek.

4.      Misalkan varians aliran kas masuk harian = 800, biaya transaksi kas kesurat berharga atau sebaliknya = zs, tingkat bunga surat berharga 20%  per tahun. Berdasarkan model Miller dan Orr berapa batas atas? Jika kas perusahaam nencapai 900, apa yang harus dilakukan?.Jika kas perusahaan mendekati 0, apa yang harus dilakukan?( satu tahun ada 365 hari).

Jawab :

usulan penggunaan lock-boxes tersebut sebaiknya ditolak karena akan merugikan perusahaan yang memanfaatkan float dengan menggunakan  lock-boxes, dilihat dari pendapatan perusahaan yang lebih kecil dari pada pendapatan lock-boxes ( dari fee biaya tetap yang didapatkan dari perusahaan pengguna lock-boxes) dengan setelah memasukan biaya variabel Rp 5,00 per transaksi dengan tingkat bunga 8% pertahun.